Задача 1

Финансовые менеджеры фирмы «Закат» рассматривают возмож­ность принять участие в двух проектах, которые требуют таких началь­ных инвестиций: 1-й проект - 30 000 грн., 2-й проект - 25 000 грн., и которые дают при процентной ставке 11% в последующие четыре года такие притоки и оттоки денежных средств:

Какой из двух проектов выгоднее для фирмы?

Задача 2

Руководство предприятия собирается внедрить новую машину, которая выполняет операции, производимые в настоящее время вручную. Машина стоит вместе с установкой 6500$ со сроком эксплуатации 5 лет и нулевой ликвидационной стоимостью. По оценкам финансового отдела предприятия внедрение машины за счет экономии ручного труда позволит обеспечить ежегодный дополнительный приток денег в сумме 2150$. На четвертом году эксплуатации машина потребует ремонт стоимостью 800$.

Экономически целесообразно ли внедрять новую машину, если стоимость капитала предприятия составляет 15%. Измениться ли решение, если стоимость капитала возрастёт до 18%? Определить граничную величину ставки дисконта, выше которой  проект становиться убыточным.

Задача 3

Предприятие планирует новые капитальные вложения в течение двух лет: 120000$ в первом году и 70000$ — во втором. Инвестиционный проект рассчитан на 8 лет с полным освоением вновь введенных мощностей лишь на пятом году, когда планируемый годовой чистый денежный доход составит 62000$. Нарастание чистого годового денежного дохода в первые четыре года по плану составит 30%, 50%, 70%, 90% соответственно по годам от первого до четвертого. Предприятие требует как минимум 16 % отдачи при инвестировании денежных средств.

Определить чистое современное значение инвестиционного проекта, дисконтированный срок окупаемости.

Задача 4

Перед руководством предприятия ООО «Вест» стоит вопрос об эффективности реализации нового инвестиционного проекта. Для решения вопроса о целесообразности принятия его к дальнейшему детальному рассмотрению в качестве первого этапа оценки было принято решение провести анализ безубыточности проекта. В результате реализации инвестиционного проекта предприятие планирует следующие изменения. Приобретение нового оборудования общей стоимостью 18.7 млн. грн. со сроком эксплуатации 10 лет и планируемой ликвидационной стоимостью 0.7 млн. грн. Предполагается, что старое оборудование будет полностью выведено из эксплуатации, а для нового оборудования будет применяться прямолинейный метод начисления амортизации. Внедрение нового оборудования приводит к следующим последствиям:

• затраты на электроэнергию уменьшаются на 18 процентов,
• стоимость сырья увеличивается на 21 процента,
• потери на брак уменьшаются на 45 процентов,
• постоянные затраты на оплату труда вместе с отчислением на соцстрах увеличиваются на 14 процентов, в то время как затраты прямого труда на единицу продукции уменьшаются на 40 процентов,
• общецеховые расходы также увеличиваются на 11 процентов, а общезаводские и административные – на 9%.

Внедрение нового оборудования за счет улучшения качества выпускаемой продукции по оценкам отдела сбыта позволит продавать продукцию по более высокой цене (на 15 процентов) и объем реализации планируется также увеличить на 20 процентов.

Необходимо: 1) Заполнить недостающие данные таблица рабочего формата анализа безубыточности (см. ниже); 2) Осуществить графическую интерпретацию полученных результатов анализа безубыточности; 3) Принять решение о целесообразности данного проекта.

Рабочий формат анализа безубыточности

Показатель	Существующий проект		Изменение показателя	Предлагаемый проект
Переменные издержки на единицу продукции
Сырье	40,49
Пар	10,96
Электроэнергия	3,34
Прямой труд	1,23
Потери от брака	0,19
Прочие	0,08
Всего
Постоянные издержки за 1 год
Непрямой труд	116 556,00
Отчисления на соцстрах	78 821,00
Амортизация	800 609,00
Общецеховые расходы	130 100,00
Общезаводские и административные расходы	1 680 500,00
Прочие расходы	12 000,00
Всего
Цена единицы продукции	98,71
Минус переменные расходы
Маржинальный  доход
Точка безубыточности		ед. прод.			ед. прод.
		грн			грн
Оценка прибыли
План продажи	94 500,00	ед. прод.			ед. прод.
Доход
Минус переменные издержки
Минус постоянные издержки
Прибыль
Прибыль на 1 ед. продукции
Запас безопасности (грн)
Запас безопасности (%)

Задача 5

В стадии обсуждения находятся 2 проекта - X и Y. Планируется, что оба проекта будут приносить одинаковый объем выручки (600 000 $) и прибыль (70 000 $). Однако при этом известно, что проект X будет иметь 80 % переменных издержек в структуре выручки от реализации, а проект Y — всего 30 %. 

Определить, какой из проектов обладает большим риском и почему?

Задача 6

Рассматривается проект освоения технологической линии переработки молока и выпуска сыра. Первичные инвестиции составляют 60 000 грн, период жизни проекта 6 лет. Проект предусматривает выпуск новой продукции объемом 6 тыс. кг по цене 11 грн. Расходы на оплату труда на единицу продукции составляют 5 грн, а на материалы 4 грн; стоимость капитала 9%.

Осуществить анализ чувствительности проекта.

Задача 7

Провести анализ сценариев, если по оценкам экспертов ожидается, что параметры инвестиционного проекта могут изменяться в диапазонах, приведенных в таблице.

Задача 8

Провести анализ чувствительности проекта с такими параметрами:

При решении задачи учесть, что каждый из приведенных параметров является фактором риска, а возможность их прогнозирования - низкая. Применяя матрицу чувствительности, дайте рекомендации относительно дальнейшей работы по анализу данных факторов риска?

Задача 9

Предприятие планирует новые капитальные вложения в течение двух лет: 130 000$ в первом году и 80 000$ — во втором. Инвестиционный проект рассчитан на 8 лет с полным освоением вновь введенных мощностей лишь на пятом году, когда планируемый годовой чистый денежный доход составит  70 000$. В первые же четыре года чистый годовой денежный доход по плану составит: 1-й год 30% от максимально возможной суммы годового чистого денежного дохода; 2-й год - 50%; 3-й год - 70%; 4-й год - 90%. Предприятие требует как минимум 15 % отдачи при инвестировании денежных средств.

Определить чистое современное значение инвестиционного проекта, дисконтированный срок окупаемости.

Задача 10

Предприятие анализирует целесообразность замены старой машины новой, более производительной.

Машина, подлежащая замене, была приобретена за 20 тыс. грн. 5 лет назад и имеет срок эксплуатации 10 лет. Её ликвидационная стоимость 2 тыс. грн. Рыночная цена машины па момент продажи составляет 8 тыс. грн.

Стоимость покупки новой машины - 24 тыс. грн. Она амортизируется на протяжении 5 лет. Ликвидационная стоимость машины 3 тыс. грн, по которой ее предусматривается продать в конце периода эксплуатации. Во время эксплуатации новой машины ожидается уменьшить расходы (до начисления амортизации, уплаты налогов, процентов) на 6 тыс. грн. ежегодно, однако приобретение новой машины обусловливает необходимость дополнительных инвестиций в оборотный капитал на сумму 2 тыс. грн. Налог на прибыль 25 %. Альтернативная стоимость капитала предприятия - 20%.

1. Определить целесообразность реализации проекта, вычислив значение NPV.

2. Указать какой будет величина показателей BCR и IRR, исходя из существующей математической зависимости между данными формальными критериями эффективности проекта и величиной  NPV.